CRIAÇÃO DE VALOR ECONÔMICO EM COOPERATIVAS AGROINDUSTRIAIS

Resumo

O objetivo deste trabalho é identificar e analisar a criação de valor econômico em uma cooperativa agroindustrial da região sul do estado de Minas Gerais, utilizando para tal, o conceito de EVA® (Economic Value Added) ou Valor Econômico Adicionado. Especificamente, procurou-se analisar o investimento e financiamento do capital de giro e a estrutura financeira da cooperativa, como bases da criação de valor econômico. Neste sentido, o trabalho teve como fundamentação teórica os aspectos relativos à gestão financeira baseada na criação de valor econômico, precedida de uma revisão de literatura sobre o cooperativismo com ênfase para as especificidades da estrutura de capital das organizações cooperativas. A pesquisa foi desenvolvida por meio de um estudo de caso, realizado com base nas demonstrações financeiras de 1995 a 1999, fornecidas pela cooperativa. O modelo analítico utilizado foi o Modelo Fleuriet que, através da mensuração de suas variáveis características, proporciona uma análise dinâmica da gestão financeira das empresas. Os resultados indicaram destruição de valor econômico, ou seja, os resultados operacionais da cooperativa não foram capazes de remunerar o capital investido. Verificou-se que a cooperativa apresentou uma demanda de recursos para a manutenção e desenvolvimento de suas atividades operacionais. A combinação das variáveis características do Modelo Fleuriet proporcionou a identificação de duas estruturas financeiras básicas: a situação financeira sólida e a situação financeira insatisfatória.